добрый день. у пионов это частая проблема, не расстраивайтесь, всё поправимо.
вы сами назвали две главные причины. первое и самое вероятное – заглубленная посадка. почки на корневище должны быть прикрыты землей всего на 3-5 сантиметров, не глубже. если посадили глубже, он будет наращивать только листву. можно осенью, когда листва увянет, аккуратно вилами поддеть куст снизу и приподнять его, подсыпав под корни земли, чтобы он оказался выше.
второе – перекорм азотом. если вы подкармливали навозом, травяным настоем или удобрениями, где много азота (n), то пион «жирует». сейчас уже ничем азотным не кормите. в августе-сентябре нужно дать фосфорно-калийные удобрения. самый простой народный способ – стакан древесной золы под куст. это поможет заложить цветочные почки на следующий год.
ещё проверьте, достаточно ли солнца. пионы любят солнце, в тени они цветут очень плохо. если куст очень старый (больше 10 лет), возможно, его пора делить. со временем центр куста отмирает и цветение ослабевает.